收益平準金是什麼？缺點？投信沒告訴你的潛規則

各位讀者有可能在投資時看到過「本基金之配息來源可能為收益平準金」，那麼收益平準金是什麼意思呢？又會給我們投資帶來什麼影響？

本次介紹將會講述收益平準金是什麼，收益平準金機制的意思與定義，還會告訴你收益平準金 ETF 有哪些，想了解的讀者就來看看吧。

收益平準金是什麼意思？

讀者在看到「本基金之配息來源可能為收益平準金」這句話時，有可能最為好奇的就是收益平準金是什麼意思？那麼收益平準金機制的意思與定義是什麼呢？

然而那些熱門的基金可是不斷有人持續購買，基金規模也不斷變大，這就會導致這種情況：

• 最初基金規模 100 億
• → 領到 1 億股息
• 新投資者申購 100 億基金 → 使基金規模變成 200 億
• → 發放股息被「稀釋一半」

這時候就會導致股息配發少了，但這不意味著前面的投資人有所損失，因為價值還是保留在股價上，只是當次分配股息下降。

也就是說如果有使用收益平準金制度的話，ETF 投資人就不會遇到股息縮水的情況，使得投資人的配息不會因有人申購 ETF 而縮水。

這邊投資獵手做個總結來解釋「何謂收益平準金的意思」，總體而言收益平準金就是：

「可以讓新投資者與舊投資者都可以拿到相同的股息，並且還不會使得股息縮水的一種股息發放制度。」

並且舊人、新人所拿到的配息比例都是：

• 一開始的投資者所拿到的股息 → 部分股息 + 部分收益平準金
• 新加入的投資者所拿到的股息 → 部分股息 + 部分收益平準金
• (兩者所拿到的股息金額、收益平準金比例相同，並無差別)

沒有收益平準金機制，前面的投資人會吃虧嗎？

這時候有讀者會好奇，假設該當基金或 ETF 沒有收益平準金，那先加入的投資者會因股利被稀釋而吃虧嗎？這邊投資獵手先說結論：

「其實沒有收益平準金，先投資的人也不會吃虧的。」

因為只是股息少拿而已，但你少拿的股息「並沒有因此消失」，而是保留在股票價值裡，這邊簡單算一下數字：

資產價值 = 股息 + 股價

這邊假設股價 20 元，有收益平準金的狀態下股利為 2 元，沒有收益平準金的狀態下股利為 1 元，看看收益平準金機制會不會影響到資產價值：

• 如果有收益平準金 → 股票價值 18 元(配息後股價下跌) + 2 元配息 = 20 元
• 如果無收益平準金 → 股票價值 19 元(配息後股價下跌) + 1 元配息 = 20 元

也就是說不管有沒有收益平準金，投資者所拿到的價值不會發生任何改變，頂多因為配息比較少，需要自己手動賣出部分的股票罷了，實際上來說並無區別。

收益平準金機制是如何運作？是本金嗎？

這邊可以觀看 Youtuber 柴鼠兄弟對收益平準金的迷思破解，以此更了解收益平準金的機制與原理。

投信會把募集到的所有資金都拿去購買股票，以追蹤指數策略，然而到了需要配息的時候，這時候就會被分為三種配息的來源。

所以從這個角度來看，收益平準金自然也是本金的一部份，你把資金交給投信買股票，到了要配息時，投信再把部份股票賣出，這當然也可以算是本金的一部份囉。

但是需要注意的是「收益平準金配息，不是投信想要配多少就配多少」，是視這段時間有多少新資金申購而定，投信也不可能因為想調高配息率就主動提高收益平準金哦，倒也不用擔心收益平準金是龐氏騙局這種問題。

收益平準金好嗎？

為了避免股息被稀釋，導致出現收益平準金的機制，這個機制是好是壞自然引發眾人的討論，有些人在乎的是長期的複利成長、有些人則是在乎固定時間可以領息，自然看法兩極。

但是另一方面收益平準金滿足愛高配息族群的需求，以此可以拿到不被新申購資金稀釋的股息，只能說收益平準金這制度各有優缺。

對此投資獵手認為收益平準金還是有其用途的，畢竟很多人投資高股息基金，是想要固定拿到一筆股利的，在乎的是股票殖利率，股票的報酬率反而不是最先考慮的目標。

這時候收益平準金的存在會讓這些只在乎高股息的投資人能堅持存下去，而不會因為看到股息拿這麼少，乾脆直接賣出該基金，這正是收益平準金的意義。

對此來看，收益平準金的確解決了部分投資人的「需求」，雖然資金沒有辦法做到完全的利用。

但我們也都知道，任何事都有一體兩面，只能說收益平準金雖然不是每個人都認可，但至少符合部分人的利益需求就是了。

收益平準金缺點？

也就是說就算有收益平準金制度，只需要把拿到的股利手動再去投資 ETF，這樣自然也可以實現長期複利的資本增值，這個問題倒也不大。

所以就投資獵手我的看法來說，收益平準金其實也難言好壞，至少確實有投資人會因此更願意投資，因為部分投資人更在乎的是「高股息」，這個機制確實解決一個問題。

但以長期投資的角度來說，堅持不懈的持續投資才能讓理論報酬最大化，各位讀者可以想一個道理，如果你想裝滿一個水桶。

在流速一樣的情況下，你是覺得「水只進不出」會比較快裝滿，還是「邊裝水邊拿水瓢把水撈出一點」會比較快呢？我想各位聰明的讀者應該都知道答案才是。

所以如果讀者是以長期投資為目標的話，不管該檔 ETF 有沒有收益平準金制度，都要持續再投資，這樣實現「理論」報酬的最大化。( 附註：該 ETF 要能長期上漲才行。 )

收益平準金 ETF 有哪些？

附註：此處 ETF 僅為介紹用途，並非投資建議，讀者可以自行去尋找喜歡的 ETF 來投資，但是投資一定有風險，投資前可要自行審慎評估了。

那麼有哪些 ETF 有收益平準金的制度呢，這邊投資獵手就列出有收益平準金制度的常見 ETF 供各位讀者做認識哦。

想要辨認 ETF 有沒有收益平準金制度也非常簡單，前往該 ETF 的投信官網就可以在標題上看到了，比如說國泰永續高股息的投信官網就會在後面註明「本基金之配息來源可能為收益平準金」。

也就是說只要後面有註明的 ETF，自然就是有使用收益平準金制度啦，如果 ETF 沒有在後面註明，則代表該 ETF 並無使用收益平準金機制哦。

收益平準金列入所得稅嗎？

這時就會有部分投資者開始好奇了，那麼「收益平準金列入所得稅嗎？」，這部分其實是不用擔心的。

因為收益平準金的部分其實就是投資者的本金而已，所以這部份本來就是自己的錢，所以也就不用課所得稅囉。

券商開戶介紹

有些讀者或許會好奇股票、ETF 怎麼買？其實不管是想買股票，如台積電、鴻海等個股。

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投資前善用理財管道

雖然投資很重要，可以加速我們的財富增長，然而投資理財缺一不可，我們也要準備一些緊急預備金備用，以免發生緊急意外的時候，我們只能賣股變現。

如果是平常的時候賣股變現也就算了，如果正好在股災時遇到意外，那就只能被迫把股票砍在低點，以解燃眉之急。

所以在投資之前我們都會準備日常開銷 6 ~ 12 個月的緊急預備金，一旦發生意外就可以快速取出錢來應對。

那麼這筆錢要存在哪裡比較好呢？這邊投資獵手我會建議存在「高利活存銀行」裡，這些銀行為了招攬客戶願意提供更高的限時限額活存利率，甚至比其他銀行的定存利率還好。

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收益平準金介紹結語

關於收益平準金的介紹就到這邊，目前可以發現高股息基金慢慢地開始跟進收益平準金制度，這也可以讓基金持續發放較高的配息率，只能說有無收益平準金的基金各有優缺吧。

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