一個追尋財富自由的頂尖獵手,分享關於投資、理財等大大小小的事務,主要分享股票、ETF、加密貨幣等多元投資領域。從技術分析到基本面價值投資無所不包。

什麼是CAGR?三分鐘懶人包看懂年複合成長率的意思

什麼是CAGR?
什麼是CAGR?

讀者在計算投資報酬率的時候,有沒有聽過「CAGR」也就是年複合成長率這種計算方法呢?究竟什麼是 CAGR?CAGR 多少才算高呢?

本篇介紹將會講述什麼是 CAGR,解釋年複合成長率的意思,並且說說使用 CAGR 需要注意的地方,想要認識年複合成長率意思的讀者就來看看本篇介紹吧。

什麼是CAGR?

那麼什麼是 CAGR?這其實是計算投資報酬率的一種方法,英文全稱為「Compound Annual Growth Rate」,以下為 CAGR 的算式

CAGR = ( 期末價值 / 期初價值 )^( 1 / 投資年數 ) - 1

年複合成長率的意思?

那麼年複合成長率的意思是什麼?使用年複合成長率有什麼特點嗎?

投資獵手這邊舉一個簡單的例子,比如說有一個資產:

投資時間資產價值報酬率
第 0 年100,000
第 1 年130,00030%
第 2 年91,000-30%
資產價值假設

如果這邊如果把兩年的報酬率來平均計算我們可以發現等於「0%」,因為第一年漲 30%,第二年跌 30%,這樣便把報酬率中和掉。

然而我們可以看到資產實際價值卻為 91,000,比期初價值還少 9,000,也就是說雖然這次的投資有導致虧損,但是平均報酬率卻沒有顯示出這個問題。

這邊我們使用 CAGR 來計算就可以看到:

( 91000 / 100000 ) ^ ( 1 / 2 ) – 1 = -0.046

也就是說 CAGR 的計算結果為 -4.6%,反應出期末價值是低於期初價值的情況。

年複合成長率的意思正是一種讓投資人能快速了解「投資該資產,最後能有怎樣的報酬表現」的一種報酬率計算方法。

CAGR需要注意的特點

也就是說使用 CAGR 來計算報酬率我們可以更直觀的看出投資報酬率的變化,這也是 CAGR 常被使用的原因。

然而讀者看到 CAGR 也需要注意這個是平滑化後的數字,投資資產有可能在過程中遇到了很大的波動,然而單看 CAGR 是無法知道中間的波動有多劇烈的。

投資獵手這邊以 TQQQ 這檔美股 ETF 為例,這檔 ETF 是追蹤 「那斯達克 100 指數的單日三倍績效」,每天的波動可以說是非常劇烈。

CAGR需要注意的特點
CAGR需要注意的特點

只看 CAGR 也就是年複合成長率居然高達 32.23%,如果只看年複合成長率,那讀者有可能會認為走勢是這樣的:

第 0 年10,000
第 1 年13,223
第 2 年17,484
第 3 年23,119
只看年複合成長率的誤區

然而從圖片我們可以看出投資當然不可能是一帆風順,實際上 TQQQ 中間甚至經歷過 -76.77% 的跌幅,只看 CAGR 是無法得知資產中間的波動的。

也就是說年複合成長率只能讓投資人直觀的了解,如果在期初投資一筆資產,那在期末後資產價值有了怎樣的變化,但是中間的波動卻是無法了解的。

CAGR優缺點懶人包

這邊統整 CAGR,也就是使用年複合成長率的優點與缺點,讓各位讀者能快速了解年複合成長率的特色。

CAGR優點

  • 投資人可以通過比對 CAGR 快速評估投資組合表現
  • CAGR 反應資產終值的結果

CAGR缺點

  • CAGR 無法看出中間的波動
  • CAGR 僅顯示該投資在時間段的表現
  • CAGR 較為適用於單筆投入的表現

這邊要特別說明「CAGR 僅顯示該投資在時間段的表現」與「CAGR 較為適用於單筆投入的表現」這兩點。

前面投資獵手已經介紹年複合成長率無法反應投資標的中間的波動,那「CAGR 僅顯示該投資在時間段的表現」是什麼意思呢?

這是因為 CAGR 取決於計算上的期間表現,而投資基金有可能抓取對它們有利的時間斷來說明,如果該基金所投資的是景氣循環資產更要小心。

CAGR的時間誤區
CAGR的時間誤區

比如說近年來航運標的表現良好,這時候該基金有可能就會宣稱「近三年的 CAGR 表現良好,打敗 90% 的其他基金表現。」

然而我們可要注意航運前十年可沒有表現這麼好,也就是說如果數據僅拿「近三年」的表現,那近三年的 CAGR 就會讓投資人有了錯誤的判斷結果。

而「CAGR 較為適用於單筆投入的表現」則是因為 CAGR 僅考慮期末與期初的資產變化,在計算上如果中間有追加投入會一並列入報酬表現,這就會導致報酬率上升。

然而這只是因為中間多追加資金罷了,如果想要避免這兩點問題,讀者可以使用:

  • 觀察更長時間的 CAGR 表現
  • 僅用單筆投入來計算 CAGR

使用這兩點方法,就可以進一步排除這些問題,讓 CAGR 在判斷上可以更為實用。

CAGR多少算高?

有些讀者可能會好奇 CAGR 多少算高?自己的投資資產要達到多少會是比較良好的 CAGR 表現呢?

這邊投資獵手便用幾個常見的美股 ETF 來展示多少的 CAGR 表現算高:

  • SPY → 投資美國標普 500 ETF
  • VT → 投資全世界 ETF
  • TLT → 美國長天期公債( 超過 20 年 )
CAGR 多少算高?
CAGR 多少算高?

我們可以看到 2010 ~ 2022 年這三檔 ETF 的表現分別是:

  • SPY:16.7%
  • VT:12.78%
  • TLT:8.1%

當然這也是近年來股票市場長期向上的結果,而 1993 ~ 2022 的 SPY 的年複合成長率為 12.46%。

如果以此為分水嶺,也就是過去歷史長達快 30 年的標普 500 表現結果來說,那 12.5% 上下的 CAGR 就算很高了

如果再退一步,計算股債比六比四,也就是 SPY 60%、TLT 40% 的投資組合於 2002 ~ 2022 的 CAGR,這時年複合成長率也有 12.25%。

所以 CAGR 能高於 12.5% 就算是非常不錯的表現了,而股神巴菲特的表現則為 20%,這邊如果讀者只是普通人,那使用指數投資來追求大盤表現便是不錯的選擇。

如果讀者喜歡主動選股也可以算算自己的報酬表現如何,如果長期低於 12% 甚至低於 10%、8%,這時候改為使用指數投資或許是比較好的選擇哦。

CAGR計算器

這邊投資獵手便介紹幾個網站供各位讀者計算 CAGR:

上方的網址只需要提供期初、期末價值與投資年數即可以快速算出 CAGR,而如果是美股投資者的話,更可以直接輸入所投資的標的與時間,快速算出資產配置的 CAGR 哦。

年複合成長率介紹結語

關於年複合成長率的介紹就到這裡,如果你覺得投資獵手的文章寫得不錯,也可以前往投資獵手FB粉專按讚支持我的創作,並且把文章分享給喜愛投資理財的親朋好友,想要看到更多投資理財的文章也可以點擊延伸閱讀觀看哦。

常見問題

什麼是CAGR?

什麼是 CAGR?這其實是計算投資報酬率的一種方法,英文全稱為「Compound Annual Growth Rate」。

CAGR多少算高?

而 1993 ~ 2022 的 SPY 的年複合成長率為 12.46%。如果以此為分水嶺,也就是過去歷史長達快 30 年的標普 500 表現結果來說,那 12.5% 上下的 CAGR 就算很高了