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零和遊戲介紹:意思?例子?投資股票不一定是零和遊戲

零和遊戲介紹
零和遊戲介紹

讀者是否有聽過「零和遊戲」( Zero-sum Game )這個概念呢?讀者是否正好奇著股票到底是不是零和遊戲呢?

本篇介紹將會講述零和遊戲是什麼意思,並且說說零和遊戲的例子與股票是不是零和遊戲,想要了解零和遊戲這個概念的讀者就來看看吧。

零和遊戲是什麼意思?

零和遊戲 ( Zero-sum Game ) 亦被稱作「零和賽局」、「零和博奕」、「零和競爭」等詞,這是出自於賽局理論( Game Theory )的一個概念。

零和遊戲的意思指的是:「在博奕中的產與者的收益和損失總和等於零。」也就是有一方獲利,就會造成有另一方的損失。

並且在這情況下,絕對沒有大家都能獲利的方式,就比如說剪刀石頭布,最好的結果就是平手,不會有兩個人都勝利的時候。

所以在零和遊戲中,大家都會卯足全力想要獲勝,因為不獲勝就意味著輸,此概念可以應用的範圍非常多元。

此概念可以應用在數學、經濟學、政治學、國際關係等領域,例如國與國之間的軍事對抗、貿易競爭、產品定價競爭等。

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零和遊戲例子

零和遊戲的應用非常廣,這邊就說幾個常見的零和遊戲例子供各位讀者做認識與了解。

常見的零和遊戲例子有:

  • 棋類遊戲:象棋、西洋棋、跳棋等
  • 兩人猜拳:一名玩家的勝利來自於另外一名玩家的失敗
  • 賽馬或賭博:贏家的收益來自於輸家的損失
  • 其他讀者可以想到的例子
零和遊戲例子
零和遊戲例子

零和遊戲最殘酷的地方在於「一個人的勝利一定是建立在另一人的失敗上」,這也意味著大家都會盡全力爭取成功。

就拿賭博來說,賭桌上的獲利是來自於其他人的損失,這時候自然沒有賭客想要輸,所以大家都想贏,甚至會採用各種手段( 如:作弊 )。

附註:有些人會認為賭博或賽馬為「負和遊戲」,因為莊家還會抽取手續費,所以導致遊戲結果比零和遊戲還差。

股票是零和遊戲嗎?

這時候就會有人把零和遊戲的概念搬到股市上來討論,那麼究竟股市、股票是不是零和遊戲呢?

先講結論:「股票可以不是零和遊戲,也可以是零和遊戲。」這取決於讀者用何種方式來投資股票。

股票在以下幾種情況將會近似於零和遊戲或是負和遊戲:

  • 投資期貨
  • 投資選擇權
  • 股票當沖
  • 股票做短線波段或價差等

投資期貨交易、衍生性金融商品,這時候就會有一方做多、一方做空,並且到期時也會進行結算,所以期貨交易或衍生性商品為為零和遊戲( 或負和遊戲 )。

因為做多的賺錢,其獲利是來源於做空的損失,而做空的賺錢,其獲利是來源於做多的損失,在這種情況下不會有做空、做多的人都賺錢的情況。

股票是零和遊戲嗎?
股票是零和遊戲嗎?

而如果股票當沖或是短線交易也是如此,以當沖來舉例:

  • 當沖客在股價 50 元買入,期望今天漲到 52 元
  • 意味著等待一個「輸家」在 52 元接盤,讓他賺到其中的 2 元價差

對於短線交易或是當沖交易而言,他是期望有一個人可以用「更高的價格」買入他手中的股票,他的獲利是來源於自別人的損失。

所以當沖交易或是短線交易通常來說也被視為零和遊戲,因為一方的獲利是來自於其他投資人的損失。

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在這情況股票為非零和遊戲

讀者看到這邊應該會很好奇,既然期貨、選擇權、當沖、短線交易都是零和遊戲,那在股票市場的哪種情況算是「非零和遊戲」呢?

我們今天假設一個情況:

  • 有一檔股票:發行價 10 元
  • 投資者買入後便不賣出
  • A 投資者:買在 10 元
  • B 投資者:買在 12 元
  • C 投資者:買在 15 元
  • A、B、C 三位投資者都持有 10 年
  • 中間賺到 30 元配發的股息
  • 10 年後股價維持在 10 元

這時候 A、B、C 有哪個投資者會虧錢嗎?這是一個沒有人會虧錢的條件,因為沒有人賣出,並且光是中間的配息就抵銷成本。

那 A、B、C 投資者的獲利是來自於哪裡呢?其實是來自於公司的獲利成長,而拿到的配息也是來自於公司的盈餘發放。

所以想要把零和遊戲變成非零和遊戲,其中的關鍵是「引入外部條件」,而在這舉例中外部條件就是「公司的持續成長與獲利」。

在這情況下沒有一個投資人會虧錢,因為所賺的錢是來自於「外部條件」的公司盈餘配發,而不是在股市上與人競爭得來的結果。

並且因為公司的成長,其反應在股價上就會導致股價的上漲,在這例子裡沒有人會虧錢,成為了「正和遊戲」,所以總結來說投資股票可以不是零和遊戲的

現實中可能會發生此情況嗎?

或許會有人覺得太樂觀,就算 A、B、C 投資者都持有,在投資過程中一定也會有人「買高賣低」亦或是有人「做空」賠錢。

這是肯定的,但只要大多數人賺錢,就算有少部分人賠錢,那該博奕即為「正和遊戲」,也就是大家都「賺多賠少」即可,而非完全沒有人賠。

我們以熱門的台股 ETF 標的 0050 為例,其投資的是台灣最大的 50 檔上市公司,我們可以發現其股價長期向上。

0050 ETF 歷史走勢
0050 ETF 歷史走勢

附註:此處介紹之標的僅為舉例,並非投資建議,投資一定有風險,投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證,讀者需自行審慎評估,並自負投資風險與責任。

這不意味著投資 0050 的人全都賺錢,然而只要能長期持有的投資者,其賺錢的可能性還是非常大的,這便有機會成為「正和遊戲」。

我們可以在相關的指數投資 ETF 看到類似的特點,比如說常見的美股 ETF,如 VTIVT 等相關的指數型股票。

並且就算是個股,對於長期投資者而言,仍有可能讓投資股票成為「正和遊戲」,也就類似於投資獵手我上方舉的例子。

所以如果能讓自己賺的是「公司或市場的長期成長與獲利」這時候股票就會變成正和遊戲,而非與其他投資者互相廝殺的零和遊戲哦。

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零和遊戲介紹結語

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常見問題

零和遊戲是什麼意思?

零和遊戲 ( Zero-sum Game ) 亦被稱作「零和賽局」、「零和博奕」、「零和競爭」等詞,這是出自於賽局理論( Game Theory )的一個概念。
零和遊戲的意思指的是:「在博奕中的產與者的收益和損失總和等於零。」也就是有一方獲利,就會造成有另一方的損失。

零和遊戲例子

常見的零和遊戲例子有:
1.棋類遊戲:象棋、西洋棋、跳棋等
2.兩人猜拳:一名玩家的勝利來自於另外一名玩家的失敗
3.賽馬或賭博:贏家的收益來自於輸家的損失

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