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損失規避介紹,從短視損失厭惡來看投資人為什麼難以賺錢

損失規避
損失規避

讀者是否有聽過一個心理學名詞,叫做「損失規避」,究竟損失規避是什麼,這個心態是如何影響到投資人的?為什麼長久下來只有少數投資人才可以賺錢?本篇介紹將講述損失規避的意思,並且講述短視損失厭惡如何影響投資人的投資決策,想要了解損失規避的讀者就快來看看吧。

損失規避是什麼?

損失規避,亦稱損失厭惡(Loss aversion),這是由2022諾貝爾經濟學獎得主卡尼曼所提出來的損失規避理論。

意思指的是人們對於賺錢與賠錢的心態是完全不一樣的,經過研究統計,賺錢2.5倍才等同於賠錢1倍的相反心理狀態,也就是說:

賺2500的正心態,只需要賠1000就會相對抵銷所有的正向心態。

也就是說,假設是一個賺賠一百元的公正賭局,賭贏了雖然很快樂,但賭輸了會相對痛苦2.5倍的負面心理狀態,亦即人們對損失更難以接受。

並且從實驗過程得出結論,人們會在可以獲得利益的時候選擇低風險的選項,但是在面對風險的時候,卻選擇更高風險的選項,因為想要賭回來。

投資者受到損失規避的影響賺少賠多

損失厭惡
損失厭惡

依照損失規避的實驗結果我們可以得到一個結論,那就是我們將會面對到的是賺一點就獲利了結,賠一點卻想要繼續賭,賭股價能不能回到成本,在這樣的情況下投資者始終賺少賠多,當然難以在市場上獲利。

延伸閱讀:賠錢後不要急著再投資?先培養你的投資心態比較重要

短視損失厭惡是什麼?

短視損失厭惡(myopic loss aversion)是由此延伸的理論,指的是在證券投資中,投資者更在乎短期的波動,也就是會過分強調短期損失。

短視損失厭惡如何影響投資者

這會導致人們更容易受到短期消息的影響,做出錯誤的決策,因而錯過長期獲利的機會,通過短視損失厭惡理論,研究表明人們越少去觀察投資績效,他們將更願意承擔風險。

因為投資者不去頻繁的觀察績效、消息,這讓投資者能更有信心去投資高風險的資產,而長久下來也給這些人良好的報酬。

然而如果投資者反覆去查看帳戶績效,投資者會受到心態影響,於是選擇停損,或是錯誤的決策,最終只會選擇投資保守的操作,於是錯過了大額的報酬。

越「懶惰」的投資人反而能在市場上獲取報酬
越「懶惰」的投資人反而能在市場上獲取報酬

對此短視損失厭惡也部分解釋了股權溢酬之謎,簡單解釋就是債券與股票的報酬差距之所以來到4%,是因為人們對於損失規避的心理,人們始終擔心著風險,因此影響著大多數人投資股票的意願,所以股票報酬能持續高報酬而不被修正。

如有興趣可參考相關論文「Myopic loss aversion and the equity premium puzzle」其中講述了短視損失厭惡與股價溢酬之謎的探討。

投資者應如何應對損失規避?

對此,如果投資者的投資決策很常受到獲利報酬的影響,導致賺錢時會想要快速脫手、獲利了結,賠錢的時候想要凹單,等到股價回到成本,就需要開始檢討自己的投資心態與決策。

如果發現自己難以承受股價的高波動與風險,無法戰勝短視損失厭惡的心態影響,就應該考慮改變投資策略,這時候有可能使用定期定額的方式堅持投資,成為長線投資人或是存股族有可能就是一個不錯的方法,可參考延伸閱讀。

延伸閱讀:定期定額是什麼?定期定額存股推薦,優缺點全介紹,投資必看

能戰勝人性的始終還是少數,讀者可以多多去檢視自身的情況,如果真的無法克服就改變投資策略,有時候「懶惰」的投資人,在長久的股市反而能獲勝就是因為不用面對這些人性、心理問題

損失規避介紹結語

損失規避的介紹就到這邊告一個段落,其實有很多關於投資人的投資行為相關的議題探討,損失規避是其中一個,另外還有的則是風險規避,可以見得投資者在投資路上,除了要克服市場因素外,還需要克服一個最大的敵人,那就是自己。

如果覺得投資獵手寫的文章對你有幫助,讀者可以前往投資獵手FB粉專按讚支持如果想要了解風險規避,也可以參考延伸閱讀,有關於風險規避的介紹。

延伸閱讀:從風險規避程度來看投資這件事,你是屬於風險規避的哪種人?