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縮表是什麼?聯準會的貨幣政策會對股市造成哪些影響?

縮表介紹
縮表介紹

你最近是否很常聽到一個詞,那就是「縮表」,究竟縮表是什麼?聯準會的這個行為又會給我們帶來哪些影響呢?縮表對於台灣的股市、經濟會有怎樣的影響?本文介紹將講述何謂縮表,縮表又會對股市、經濟帶來哪些影響,想知道縮表是什麼意思的讀者就快來看看吧。

縮表是什麼?

縮表是什麼?縮表是全球各國央行管控貨幣政策的一種方法,縮表其實是一個簡稱,實際上為「縮減資產負債表的規模」,那麼什麼是資產負債表呢?

其實資產負債表是會計上的一種常見報表,也就是四大報表的其中之一,其中有一個很基礎的公式也就是:

資產Asset=負債Liability+權益Equity

那麼我們常說的縮表其實就是要縮減負債的部分,如減少購買公司債、國債等債務,那麼我們為什麼很常在提縮表的時候就會說到另外一個詞「聯準會」呢?

聯準會是美國金融主管機構,全稱為聯邦準備系統Federal Reserve System,因為美國的金融走勢常會影響到各國的經濟走勢發展,所以如果聯準會使用縮表或是升息等貨幣手段就會被各國所關注,自然就會很常提到聯準會了。

縮表會造成什麼影響?

那麼聯準會想要縮表會造成什麼影響呢?聯準會的縮表並不是大家想的要立刻把相關債券賣掉,而是債券到期後不再回購,收回資金。

公司發行公司債,就是因為公司需要使用資金來投資發展,如果今天公司債到期,這時公司就需要把錢還回去,這時公司錢變少了,投資活動也會減少,這邊舉個例子。

聯準會購買「投資獵手」公司一千億債券,公司因此高速發展,這時投資獵手公司原本想大舉擴增,再發行一筆公司債,蓋一百個廠房,招聘一萬個員工,但隨著聯準會態度改變,公開表示不再買公司債、到期後不再續約,投資獵手公司因為發行公司債沒有聯準會買單,湊不到這麼多錢,只好不投資廠房、不招聘人……。

上述只是投資獵手舉的例子,實際上縮表的影響是各方面的,縮表會使市場資金減少,短時間股市表現有可能因為資金流出而表現不佳,經濟也會因為沒有熱錢湧入,各個公司減少投資,獲利也隨著別的公司減少消費而降低。

常見減少供給的貨幣政策中也有使用升息這方式,如果對升息還不了解,想知道升息的意思可以點擊延伸閱讀查看。

延伸閱讀:升息意思?升息會怎樣?一文看懂升息影響了你我什麼事物

縮表對股市的影響

縮表對股市的影響
縮表對股市的影響

當公司獲利表現不佳,這時候市場也會對該公司的股票重新估值,如上述投資獵手的例子,原本大家預期投資獵手要多蓋一百間廠房,因此股價上漲100%,但發現廠房都沒蓋,股票估值降低,股票崩跌60%,甚至還會因為投資人懷疑投資獵手公司的前景,甚至有可能崩跌至70%、80%。

也就是縮表會使公司發展速度減慢,使股市對公司重新估值,這邊可以套一句股神巴菲特的名言:「海水退了,就知道誰在裸泳。」

縮表對經濟的影響

那麼縮表對經濟會造成什麼影響呢?投資獵手公司因為沒有資金發展,除了沒蓋廠房與招聘員工外,因為其他公司也減少購買投資獵手公司的產品,所以投資獵手公司的獲利持續下降。

這時候投資獵手公司便決定裁員,通過減少成本支出的方式增加獲利,那麼就會有一部份的員工因此失業,導致收入銳減,員工因為沒有錢,所以開銷也跟著降低,開始不太消費,只買民生必需品,如:食物、電信費、加油、租屋等相關開銷。

投資獵手公司為高科技公司,專門研發愛迪生電動車、智能機器人、超高效能遊戲主機、水梨手機等高科技產品,因為失業的人開始增多,失業的人不再買相關的科技產品,其他人雖然有工作,但看到景氣便會也暫時不買投資獵手的水梨手機。

這時候投資獵手的獲利就會受到重大影響,其他公司減少購買投資獵手公司的產品、人們也因為失業和擔憂未來,所以也不買水梨手機、愛迪生電動車等產品,導致投資獵手公司收入銳減。

這時市場就會陷入一段不景氣的「經濟寒冬」。

為什麼要縮表?

既然縮表會造成這麼多負面影響,那聯準會會什麼要縮表,有什麼必須縮表的原因嗎?

可以看看近期的新聞「市場預期通膨已觸頂 美3月CPI年增飆至8.5%」,如果不知道CPI的讀者可以看看延伸閱讀對CPI的說明。

延伸閱讀:CPI消費者物價指數是什麼?美國CPI高得嚇人,對台灣的影響?

簡而言之就是如果CPI過高就會有通貨膨脹的疑慮,而如果沒有使用升息、縮表等貨幣政策,那就有可能使經濟環境逐漸惡化,形成「惡性通膨」,到時候物價飛漲人民只會更加苦不堪言,所以雖然縮表會有負面影響,但為了壓抑通膨情況,還是需要使用相關手段,如果有不了解通膨的讀者可以點擊延伸閱讀查看介紹。

延伸閱讀:通貨膨脹的影響?遇到通膨的解決方法是?五分鐘看懂通貨膨脹

就好像看病吃藥,雖然藥物很苦,有可能手術開刀治療的時候也會不太舒服,但這些醫療手段可以讓身體恢復健康,就算過程會有些痛苦還是必須要手術開刀的。

縮表原因
縮表原因

縮表介紹結語

其實除了常見的升息、縮表這兩種貨幣政策外,還有許多現在較少用的貨幣政策手段,如:存款準備金制度,如果讀者有興趣也可以點擊延伸閱讀查看存款準備金的介紹,希望這篇縮表的介紹能讓讀者更了解縮表,並清楚縮表會對經濟、股市造成什麼影響。

延伸閱讀:準備金介紹,從存款準備金制度中探究國家貨幣政策趨勢

不過縮表雖然會對短期經濟造成影響,但如果能控制住通貨膨脹,未來股市、經濟還是將會繼續上漲,怕的就是雖然縮表,但通貨膨脹卻沒克制住,讓經濟一邊不好的同時、物價還跟著飛漲,那問題就會相當麻煩了。

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