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匯率風險是什麼意思?從公司與投資者來看外匯避險策略

匯率風險介紹
匯率風險介紹

匯率風險對於投資者亦或是公司風險管理都是很重要的課題,究竟匯率風險是什麼?投資者要如何看待外匯風險這件事?而公司又要如何應對外匯風險管理這件事情呢?本篇介紹將會講述何謂匯率風險,並從公司與投資者的角度來探討外匯風險這件事,想要了解匯率風險的讀者就快來看看吧。

匯率風險是什麼?

匯率風險(Currency Risk)亦稱外匯風險,指的是當公司與一般人持有外幣時會遇到的風險問題,因外幣與本國貨幣的匯率兌換會受到經濟市場的波動,這時候則會讓外幣價值浮動不定。

以澳幣為例,如果投資者投資澳幣保單,亦或是公司長期在澳洲經營,持有大量澳幣都不兌換,這時候會發生什麼事情呢?

澳幣兌台幣長期走勢
澳幣兌台幣長期走勢

我們可以發現澳幣從2013年的1比31元台幣,到現在1元澳幣只能換20多元的台幣,可以說如果投資者長期持有澳幣或是公司長期持有澳幣,那會因此受到33%的匯率折損。

這即是所謂的匯率風險或稱外匯風險,並且公司與投資者有可能會因匯率風險而有著大量的折損問題,因此對於投資者與公司而言,外匯風險是需要注意的問題。

如果長期持有美元,企業會有大幅度的外匯風險

對於企業而言自然不可能會放著匯率風險置之不理,我們就算排除澳幣這種極端例子,以美元計價來舉例外匯風險問題,其實也可以發現會有相當程度的匯率風險問題。

美元兌台幣長期走勢
美元兌台幣長期走勢

我們可以從美元兌台幣的長期匯率走勢發現,2016年時1美元可換將近34元的台幣,然而到了2021年的疫情期間,台幣強勢升值,1美元僅能換28元的台幣,如果企業長期持有美元,將會受到17%的損失。

對於代工企業而言,毛利率只有3%~4%,如果面對到的是17%的匯率風險問題就代表企業在做白工,甚至會因為外匯風險問題而有大量的虧損。

企業該如何規避匯率風險?

對此,如果是出口商該如何規避匯率風險呢?

簡單的方式就是讓外匯支出等於外匯收入,如果本身就需要投資外國的原料、設備,自然就可以用收到的外匯來支付支出,以此來規避掉匯率風險。

不過多數企業還是有著將外匯兌回台幣的需求,不可能讓公司持續持有著大量外匯,這時候就可以用衍生性金融商品來規避外匯風險。

對此公司有著幾種方式來規避匯率風險:

  • 1.與銀行簽訂遠期外匯契約來避險
  • 2.使用外匯期貨或外匯保證金來避險
  • 3.使用外匯選擇權避險
  • 4.通過自有資金或借貸對沖

使用遠期契約是很常見的規避匯率風險策略,只需與銀行簽訂好協議,在未來的某個時間交易一定數量的外匯,而外匯價格已經提前固定,通過這種方式可以規避掉匯率浮動的風險。

也可以使用期貨、選擇權等衍生性金融商品來對沖外匯風險,不過使用這種方式需要公司有專門的業外投資部門確保投資資產遭受意外的鉅額損失,對於公司內控管理需要更為嚴謹。

另外也可以運用借貸或自用資金對沖外匯風險,比如說半年後會收到100萬美金的收益,這時後可以先貸款出100萬的美元借貸,之後在即期市場賣出,等到半年後再把收益抵銷借貸,也可以用此方式規避匯率風險。

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註:通過這些方式公司雖然規避到外匯的匯率風險,但實際上還是需要承擔台幣的匯率風險,如果本身為多國企業,還是需要注意到台幣的匯率問題。

投資者應該如何應對匯率風險?

投資者應對外匯風險
投資者應對外匯風險

對於公司來說,匯率風險是一個需要面對的問題,然而對投資者來說則需要考慮到對沖策略是否符合效益,如今天是美股指數投資者,亦或是美債投資者,這時候該如何面對匯率風險呢?

投資者的資金量較小,這時候使用對沖策略反而會讓成本增加,減少報酬表現,另外公司使用對沖策略主要邏輯是「保本」,而投資者站在投資的角度其實也有可能因為匯率浮動而受益。

比如說台幣強勢升值,這時候投資者持有台幣反而可以賺到匯率浮動的報酬,因此外匯這時候對投資者有可能不是「風險」而是可以讓報酬增加的「機遇」。

投資者在應對匯率風險,較好的方法投資獵手認為不是對沖,而是資產組合的多元化,避免近鄉偏誤的問題,如果多元投資在台股、陸股、東南亞、美股等相關國家股票,藉此來分散匯率風險反而是一個不錯的規避方式。

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匯率風險介紹結語

關於匯率風險就介紹到這,對於公司來說對沖鎖住公司營利是一個重要的問題,然而對於普通投資者而言,倒也不用特別擔心匯率問題,只要在使用多元投資的方式,投資不同國家的資產配置,也可以規避掉單一貨幣的浮動問題。

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