縮表是什麼？聯準會的貨幣政策會對股市造成哪些影響？

你最近是否很常聽到一個詞，那就是「縮表」，究竟縮表是什麼？聯準會的這個行為又會給我們帶來哪些影響呢？縮表對於台灣的股市、經濟會有怎樣的影響？本文介紹將講述何謂縮表，縮表又會對股市、經濟帶來哪些影響，想知道縮表是什麼意思的讀者就快來看看吧。

縮表是什麼？

縮表是什麼？縮表是全球各國央行管控貨幣政策的一種方法，縮表其實是一個簡稱，實際上為「縮減資產負債表的規模」，那麼什麼是資產負債表呢？

其實資產負債表是會計上的一種常見報表，也就是四大報表的其中之一，其中有一個很基礎的公式也就是：

資產Asset=負債Liability+權益Equity

那麼我們常說的縮表其實就是要縮減負債的部分，如減少購買公司債、國債等債務，那麼我們為什麼很常在提縮表的時候就會說到另外一個詞「聯準會」呢？

聯準會是美國金融主管機構，全稱為聯邦準備系統Federal Reserve System，因為美國的金融走勢常會影響到各國的經濟走勢發展，所以如果聯準會使用縮表或是升息等貨幣手段就會被各國所關注，自然就會很常提到聯準會了。

縮表會造成什麼影響？

那麼聯準會想要縮表會造成什麼影響呢？聯準會的縮表並不是大家想的要立刻把相關債券賣掉，而是債券到期後不再回購，收回資金。

公司發行公司債，就是因為公司需要使用資金來投資發展，如果今天公司債到期，這時公司就需要把錢還回去，這時公司錢變少了，投資活動也會減少，這邊舉個例子。

聯準會購買「投資獵手」公司一千億債券，公司因此高速發展，這時投資獵手公司原本想大舉擴增，再發行一筆公司債，蓋一百個廠房，招聘一萬個員工，但隨著聯準會態度改變，公開表示不再買公司債、到期後不再續約，投資獵手公司因為發行公司債沒有聯準會買單，湊不到這麼多錢，只好不投資廠房、不招聘人……。

上述只是投資獵手舉的例子，實際上縮表的影響是各方面的，縮表會使市場資金減少，短時間股市表現有可能因為資金流出而表現不佳，經濟也會因為沒有熱錢湧入，各個公司減少投資，獲利也隨著別的公司減少消費而降低。

常見減少供給的貨幣政策中也有使用升息這方式，如果對升息還不了解，想知道升息的意思可以點擊延伸閱讀查看。

延伸閱讀：升息意思？升息會怎樣？一文看懂升息影響了你我什麼事物

縮表對股市的影響

當公司獲利表現不佳，這時候市場也會對該公司的股票重新估值，如上述投資獵手的例子，原本大家預期投資獵手要多蓋一百間廠房，因此股價上漲100%，但發現廠房都沒蓋，股票估值降低，股票崩跌60%，甚至還會因為投資人懷疑投資獵手公司的前景，甚至有可能崩跌至70%、80%。

也就是縮表會使公司發展速度減慢，使股市對公司重新估值，這邊可以套一句股神巴菲特的名言：「海水退了，就知道誰在裸泳。」

縮表對經濟的影響

那麼縮表對經濟會造成什麼影響呢？投資獵手公司因為沒有資金發展，除了沒蓋廠房與招聘員工外，因為其他公司也減少購買投資獵手公司的產品，所以投資獵手公司的獲利持續下降。

這時候投資獵手公司便決定裁員，通過減少成本支出的方式增加獲利，那麼就會有一部份的員工因此失業，導致收入銳減，員工因為沒有錢，所以開銷也跟著降低，開始不太消費，只買民生必需品，如：食物、電信費、加油、租屋等相關開銷。

投資獵手公司為高科技公司，專門研發愛迪生電動車、智能機器人、超高效能遊戲主機、水梨手機等高科技產品，因為失業的人開始增多，失業的人不再買相關的科技產品，其他人雖然有工作，但看到景氣便會也暫時不買投資獵手的水梨手機。

這時候投資獵手的獲利就會受到重大影響，其他公司減少購買投資獵手公司的產品、人們也因為失業和擔憂未來，所以也不買水梨手機、愛迪生電動車等產品，導致投資獵手公司收入銳減。

這時市場就會陷入一段不景氣的「經濟寒冬」。

為什麼要縮表？

既然縮表會造成這麼多負面影響，那聯準會會什麼要縮表，有什麼必須縮表的原因嗎？

可以看看近期的新聞「市場預期通膨已觸頂 美3月CPI年增飆至8.5％」，如果不知道CPI的讀者可以看看延伸閱讀對CPI的說明。

延伸閱讀：CPI消費者物價指數是什麼？美國CPI高得嚇人，對台灣的影響？

簡而言之就是如果CPI過高就會有通貨膨脹的疑慮，而如果沒有使用升息、縮表等貨幣政策，那就有可能使經濟環境逐漸惡化，形成「惡性通膨」，到時候物價飛漲人民只會更加苦不堪言，所以雖然縮表會有負面影響，但為了壓抑通膨情況，還是需要使用相關手段，如果有不了解通膨的讀者可以點擊延伸閱讀查看介紹。

延伸閱讀：通貨膨脹的影響？遇到通膨的解決方法是？五分鐘看懂通貨膨脹

就好像看病吃藥，雖然藥物很苦，有可能手術開刀治療的時候也會不太舒服，但這些醫療手段可以讓身體恢復健康，就算過程會有些痛苦還是必須要手術開刀的。

縮表介紹結語

其實除了常見的升息、縮表這兩種貨幣政策外，還有許多現在較少用的貨幣政策手段，如：存款準備金制度，如果讀者有興趣也可以點擊延伸閱讀查看存款準備金的介紹，希望這篇縮表的介紹能讓讀者更了解縮表，並清楚縮表會對經濟、股市造成什麼影響。

延伸閱讀：準備金介紹，從存款準備金制度中探究國家貨幣政策趨勢

不過縮表雖然會對短期經濟造成影響，但如果能控制住通貨膨脹，未來股市、經濟還是將會繼續上漲，怕的就是雖然縮表，但通貨膨脹卻沒克制住，讓經濟一邊不好的同時、物價還跟著飛漲，那問題就會相當麻煩了。

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