一個追尋財富自由的頂尖獵手,分享關於投資、理財等大大小小的事務,主要分享股票、ETF、加密貨幣等多元投資領域。從技術分析到基本面價值投資無所不包。

公開收購是什麼?淺談自願要約與強制要約差別

要約收購(公開收購)介紹
要約收購(公開收購)介紹

讀者是否有聽過要約收購Tender Offer這個詞呢?究竟什麼是要約收購(亦稱公開收購)?強制要約收購與自願要約收購又有甚麼差別?本篇介紹將會講述要約收購的意思,並且說說自願要約收購與強制要約收購的區別,想要了解Tender Offer的讀者就來看看吧。

要約收購是什麼意思?

公開收購是什麼?要約收購(Tender Offer、Tender Bid),亦稱收購要約、公開收購,邀約收購的意思指的是:「收購人為了要取得公司的大部分股份,這時候就會向所有的股東提出收購契約。」

並且要約收購有幾個重要的特性,那就是:

  • 1.必須向所有股東提出,而非少數股東
  • 2無法變更收購條件
  • 3.被收購方有賣出壓力

第一項很好理解,也是要約收購的條件,因為要約收購其實就是保護中小股東的權益,在沒有要約收購的法律之前,早期在英國敵意收購是相當頻繁的行為,這讓中小股東容易受到上層的「攻伐」而影響到股票價值。

延伸閱讀:敵意收購是什麼?從惡意收購來看企業的管理層大戰

規定要約收購後如果你認為收購方來者不善,無法把公司經營妥善,這時候你就可以選擇賣出保全自己的資產。

第二項也是要保護投資人,要約收購中途是無法更改收購價格、收購證券數量與收購時間的,可以參考公開收購公開發行公司有價證券管理辦法第7-1條

第三項則是如果今天大量股東選擇賣出,這時候因為你不喜歡收購方,你也只能被迫賣出你的股票,因為一旦他成為大股東就會展開他的改革,你認為他有可能會改變公司整體經營方針。

通常要約收購都是溢價收購,其實投資人對此也是很願意賣出的,如Twitter聽到要被馬斯克要約收購,股價隨即大漲,也有人通過買入股票並通過公開收購賣出獲利的例子,所以要約收購並非負面的消息,對投資者來說也有一定的好處的。

強制要約收購

強制要約收購
強制要約收購

所謂的強制要約收購的意思指的是:「任何人單獨或與他人共同預定於 50 日內取得公開發行公司已發行股份總額達到被收購公司已發行股份總數20%者,除符合一定條件外,應採公開收購方式為之。」

之所以要強制公開收購,金融監督管理委員會也有進行說明:「旨在避免大量收購有價證券致影響個股市場之價格,及避免私下大量收購股權或僅向特定股東協議認購之行為,並使小股東有透過公開收購參與應賣之機會,以貫徹股東平等原則。」

所以如果收購人單獨或與共同他人持有超過20%股分就需要採取強制要約收購,不然是違反相關法律的。

延伸閱讀:毒丸計畫是什麼?一文看懂股東權益計劃如何保護投資者權益

自願要約收購

那麼自願要約收購的意思是?這種指的是你並未在公開市場賞購買該公司的股票,亦或是你持有該公司的股票不足20%的情況下,如果你對該公司展開公開收購,那這就是自願要約收購。

自願邀約收購對比的就是強制要約收購,因為法規限制超過20%的股份持有就需要強制要約收購,但如果你沒有超過股份限制卻直接展開要約收購即為自願要約收購。

自願要約收購
自願要約收購

公開收購介紹結語

投資人聽到要公開收購的時候也不用太驚慌,如果你本來就是賺差價的投資者,對你來說也是一個不錯的消息,受到要約收購通常是溢價的緣故,股價上面也會很快反映這個消息。

當然對於長線投資者或是存股族來說這消息可就不一定這麼好了,隨著大股東的變動,企業的營運方針也有可能產生變化,這時候也就需要考慮是否要賣出股票了。

關於公開收購的介紹就到這裡,如果你覺得投資獵手的文章寫得不錯,也可以前往投資獵手FB粉專按讚支持我的創作,想要看到更多投資理財的文章也可以點擊延伸閱讀觀看。